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  编者按

  为鼓励投资者养成阅读上市公司报告的习惯,在中国证监会投资者保护局的指导下,北京证券交易所围绕“读懂公司报告”,推出“读懂定期报告”系列投教产品,帮助投资者看得懂、会判断。快来一起学习吧~

  什么是存货,如何对存货进行分析?

  存货是指上市公司在生产经营过程中,为销售或耗用而储备的各种资产。为销售而准备的资产,主要指产成品和可供销售的半成品;为耗用而储备的资产主要指原材料、在产品、自制半成品、包装物、低值易耗品等。

  根据准则规定,企业应当在附注中详细披露与存货有关的下列信息:

  (一)各类存货的期初和期末账面价值。存货在商业类上市公司主要指购入后计划转售的商品,在工业类上市公司主要包括原材料、在产品和产成品。它们以取得时实际成本计价。

  (二)确定发出存货成本所采用的方法。确定存货成本的方法有个别认定法、先进先出法、加权平均法等。公司无论采用何种存货计价方法,均会在报表的会汁政策一项进行说明。

  (三)存货可变现净值的确定依据,存货跌价准备的计提方法,当期计提的存货跌价准备的金额,当期转回的存货跌价准备的金额,以及计提和转回的有关情况。

  (四)用于担保的存货账面价值。

  存货是上市公司流动资产中重要的项目。它所占的金额通常占流动资产的大部分,一般可达到流动资产金额的50%〜80%。但存货是流动资产中变现能力较差的一种。存货过多,会影响上市公司资金的使用效益和利润的可靠性;存货过少,又会影响公司的销售。因此,为了提高公司效益,满足销货的需要,必须确定一个合理的存货量。

  可变现净值是指企业在正常经营过程中,以存货的估计售价(比如市场销售价格、合同作价等)减去至完工时估计要发生的成本、销售费用以及相关税费后的金额。如果由于技术进步、产品更新等因素使存货的可变现净值发生较大下跌,低于账面的成本,这部分跌价的损失就应当从存货的价值中扣除,计提存货跌价准备。存货跌价准备的计算带有主观估计的因素,并且后续可以转回,因此成为一些公司利润操纵的工具。

  投资者在分析公司的存货时,可以对照行业可比公司和历史存货水平,并结合公司存货结构及行业趋势,观察期末存货的价值变化是否与生产经营情况、产品生命周期契合。如公司预计来年行业景气度上升,为此加大存货投资,期末存货价值应当呈现一定比例上升。如当年公司销售不佳,假设产量不发生改变,体现在报表上就是产成品占比高,存货积压,此时投资者还要进一步关注存货跌价准备是否计提充分,结合库龄数据分析存货的质量。投资者还可以观察报告期内的采购金额以及应付账款变化,是否与存货的变化相对应。

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